Πρόσφατα, ο δείκτης του δολαρίου ΗΠΑ συνέχισε να ανεβαίνει, αλλά η αγορά μη σιδηρούχων δεν έχει υποχωρήσει απότομα και η τάση διαφοροποίησης της ποικιλίας είναι πιο εμφανής.Από το κλείσιμο των συναλλαγών το απόγευμα της 24ης Αυγούστου, οι τάσεις του αλουμινίου της Σαγκάης και του Νικελίου της Σαγκάης στον τομέα των μη σιδηρούχων ήταν αποκλίνουσες.Μεταξύ αυτών, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αλουμινίου στη Σαγκάη συνέχισαν να ανεβαίνουν, κλείνοντας 2,66%, σημειώνοντας υψηλό ενάμιση μήνα.Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης νικελίου της Σαγκάης αποδυναμώθηκαν σε όλη τη διαδρομή, κλείνοντας 2,03% την ημέρα.
Αξίζει να σημειωθεί ότι οι πρόσφατες μακροοικονομικές οδηγίες για τα μη σιδηρούχα μέταλλα είναι σχετικά περιορισμένες.Μολονότι οι πρόσφατοι αξιωματούχοι της Fed έχουν μια επιθετική στάση και ο δείκτης του δολαρίου ΗΠΑ συνέχισε να ενισχύεται, δεν έχει παρασύρει σημαντικά την τάση των μη σιδηρούχων μετάλλων και η τάση των σχετικών ποικιλιών έχει επιστρέψει στα θεμελιώδη.Ο Wu Haode, επικεφαλής του Changjiang Futures Guangzhou Branch, πιστεύει ότι υπάρχουν δύο κύριοι λόγοι:
Πρώτον, ο προηγούμενος γύρος απότομων μειώσεων των τιμών των μη σιδηρούχων μετάλλων εκπλήρωσε τις προσδοκίες για παγκόσμια οικονομική ύφεση στο πλαίσιο του κύκλου αύξησης των επιτοκίων της Fed.Από τον Ιούλιο, η επιθετική στάση της Fed για την αύξηση των επιτοκίων έχει χαλαρώσει και ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ έχει αλλάξει λίγο και οι προσδοκίες της αγοράς για αναγκαστικές αυξήσεις επιτοκίων ήταν σχετικά μέτριες.Αν και ο δείκτης του δολαρίου ΗΠΑ εξακολουθεί να είναι ισχυρός, η προσδοκία για αύξηση των επιτοκίων ενδέχεται να μην τονώσει τον δείκτη του δολαρίου ΗΠΑ να συνεχίσει να αυξάνεται απότομα.Ως εκ τούτου, ο αντίκτυπος της βραχυπρόθεσμης ενίσχυσης του δολαρίου ΗΠΑ στα μη σιδηρούχα μέταλλα αποδυναμώνεται οριακά, δηλαδή τα μη σιδηρούχα μέταλλα «απευαισθητοποιούνται» σταδιακά έναντι του δολαρίου ΗΠΑ.
Δεύτερον, η αυξανόμενη κινητήρια δύναμη της αγοράς των μη σιδηρούχων μετάλλων από τον Αύγουστο προέρχεται κυρίως από την εγχώρια αγορά.Από τη μία πλευρά, με την υποστήριξη των εγχώριων πολιτικών, οι προσδοκίες της αγοράς έχουν βελτιωθεί.Από την άλλη πλευρά, οι υψηλές θερμοκρασίες σε πολλά μέρη συνεχίζουν να οδηγούν σε ελλείψεις ηλεκτρικού ρεύματος, προκαλώντας περικοπές στην παραγωγή στο τέλος της τήξης και ωθώντας τις τιμές των μετάλλων σε ανάκαμψη.Επομένως, μπορεί να φανεί ότι ο εσωτερικός δίσκος είναι ισχυρότερος από τον εξωτερικό δίσκο και η αντίθεση μεταξύ των εσωτερικών και εξωτερικών αντοχών των τιμών του αλουμινίου είναι ιδιαίτερα εμφανής.
Σύμφωνα με τον Hou Yahui, επικεφαλής αναλυτή της Shenyin Wanguo Futures Nonferrous Metals, ο Αύγουστος εξακολουθεί να βρίσκεται στην ενδιάμεση περίοδο του κύκλου αύξησης των μακροοικονομικών επιτοκίων της Fed και ο αντίκτυπος των μακροοικονομικών παραγόντων είναι σχετικά αποδυναμωμένος.Οι πρόσφατες τιμές των μη σιδηρούχων μετάλλων αντικατοπτρίζουν κυρίως τα θεμελιώδη στοιχεία των ίδιων των ποικιλιών.Για παράδειγμα, ο χαλκός και ο ψευδάργυρος με ισχυρά θεμελιώδη στοιχεία βρίσκονται σε τάση συνεχούς ανάκαμψης.Καθώς η πλευρά της προσφοράς τονώνεται από τις ειδήσεις για ταυτόχρονες περικοπές παραγωγής στο εσωτερικό και στο εξωτερικό, το αλουμίνιο πρόσφατα έσπασε ξανά.Για ποικιλίες με αδύναμα θεμελιώδη στοιχεία, όπως το νικέλιο, μετά την ανάκαμψη στο προηγούμενο στάδιο, η πίεση παραπάνω θα είναι πιο εμφανής.
Επί του παρόντος, η αγορά των μη σιδηρούχων μετάλλων έχει εισέλθει σε μια περίοδο ενοποίησης και η επιρροή των θεμελιωδών μεγεθών διαφόρων ποικιλιών έχει ανακάμψει.Για παράδειγμα, οι κατασκευαστές προφίλ ψευδαργύρου και αλουμινίου στην Κίνα έχουν επηρεαστεί από ενεργειακά προβλήματα στην Ευρώπη και ο κίνδυνος μείωσης της παραγωγής έχει αυξηθεί, ενώ η εγχώρια παραγωγή αλουμινίου έχει επίσης επηρεαστεί από τις τοπικές διακοπές ρεύματος.Ο κίνδυνος περικοπών παραγωγής έχει αυξηθεί.Επιπλέον, τα μη σιδηρούχα μέταλλα συνεχίζουν να επηρεάζονται από τα χαμηλά αποθέματα και τη χαμηλή ελαστικότητα προσφοράς.Όταν η παγκόσμια ρευστότητα εξακολουθεί να είναι σχετικά άφθονη, οι διαταραχές από την πλευρά της προσφοράς είναι εύκολο να προσελκύσουν την προσοχή της αγοράς».Ο ιδρυτής του ενδιάμεσου προθεσμιακού αναλυτή Yang Lina είπε.
Ωστόσο, ο Yang Lina υπενθύμισε ότι η αγορά πρέπει να προσέξει ότι η ετήσια συνάντηση των παγκόσμιων κεντρικών τραπεζών στο Jackson Hole, γνωστή ως το «βαρόμετρο» των σημείων καμπής πολιτικής, θα πραγματοποιηθεί από τις 25 έως τις 27 Αυγούστου και ο πρόεδρος της Fed Powell θα που πραγματοποιήθηκε την Παρασκευή 22 ώρα Πεκίνου.σημείο να μιλήσει για τις οικονομικές προοπτικές.Εκείνη τη στιγμή, ο Πάουελ θα αναπτύξει λεπτομερώς τις επιδόσεις του πληθωρισμού και τα μέτρα νομισματικής πολιτικής.Αναμένεται να τονιστεί ότι η οικονομία και η αγορά εργασίας των ΗΠΑ εξακολουθούν να είναι ισχυρές και ο πληθωρισμός είναι απαράδεκτα υψηλός και ότι η νομισματική πολιτική πρέπει ακόμη να γίνει αυστηρότερη για να ανταποκριθεί και ο ρυθμός των αυξήσεων των επιτοκίων θα συνεχιστεί.Προσαρμοσμένο για οικονομικά δεδομένα.Οι πληροφορίες που ανακοινώθηκαν στη συνάντηση θα εξακολουθήσουν να έχουν μεγαλύτερο αντίκτυπο στην αγορά.Είπε ότι ο τρέχων ρυθμός διαπραγμάτευσης της αγοράς εναλλάσσεται μεταξύ της μείωσης της ρευστότητας, του στασιμοπληθωρισμού και των προσδοκιών για ύφεση.Κοιτάζοντας πίσω, μπορεί να διαπιστωθεί ότι η απόδοση της αγοράς μη σιδηρούχων μετάλλων εξακολουθεί να είναι ελαφρώς καλύτερη από άλλα περιουσιακά στοιχεία σε παρόμοιο περιβάλλον.
Εξετάζοντας τους προμηθευτές προφίλ αλουμινίου, οι αναλυτές πιστεύουν ότι η πρόσφατη αύξηση των εγχώριων και ξένων διαταραχών από την πλευρά της προσφοράς έφερε εμφανή βραχυπρόθεσμη υποστήριξη.Ο Yang Lina είπε ότι επί του παρόντος, η εγχώρια πλευρά της προσφοράς αλουμινίου επηρεάζεται από διακοπές ρεύματος σε υψηλές θερμοκρασίες και η παραγωγική ικανότητα συνεχίζει να μειώνεται.Στην Ευρώπη, η ικανότητα παραγωγής αλουμινίου έχει επίσης περικοπεί ξανά λόγω ενεργειακών προβλημάτων.Από την πλευρά της ζήτησης, οι εταιρείες μεταποίησης επηρεάζονται επίσης από τη μείωση της ηλεκτρικής ενέργειας και ο ρυθμός λειτουργίας έχει μειωθεί.Με τη συνέχιση της κατανάλωσης εκτός εποχής και την επιδείνωση του εξωτερικού περιβάλλοντος, η κατάσταση παραγγελιών της μεταποιητικής βιομηχανίας είναι σχετικά αδύναμη και η ανάκαμψη της κατανάλωσης στα τερματικά θα απαιτήσει χρόνο και περισσότερα μέτρα τόνωσης.Όσον αφορά τα αποθέματα, τα κοινωνικά αποθέματα έχουν συσσωρεύσει ένα μικρό ποσό αρνητικών τιμών αλουμινίου.
Συγκεκριμένα, ο Hou Yahui είπε στους δημοσιογράφους ότι εκτός από τη μείωση της παραγωγής που προκαλείται από ενεργειακά προβλήματα, οι εργαζόμενοι στο εργοστάσιο αλουμινίου της Hydro's Sunndal στη Νορβηγία ξεκίνησαν πρόσφατα απεργία και το εργοστάσιο αλουμινίου θα σταματήσει την παραγωγή κατά περίπου 20% τις πρώτες τέσσερις εβδομάδες.Προς το παρόν, η συνολική παραγωγική ικανότητα του εργοστασίου αλουμινίου Sunndal είναι 390.000 τόνοι/έτος και η απεργία περιλαμβάνει περίπου 80.000 τόνους/έτος.
Στο εσωτερικό, στις 22 Αυγούστου, οι απαιτήσεις περικοπής ρεύματος της επαρχίας Σιτσουάν αναβαθμίστηκαν ξανά και όλες οι επιχειρήσεις ηλεκτρολυτικού αλουμινίου στην επαρχία ουσιαστικά σταμάτησαν την παραγωγή.Σύμφωνα με στατιστικά στοιχεία, υπάρχουν περίπου 1 εκατομμύριο τόνοι ηλεκτρολυτικής ικανότητας αλουμινίου στην επαρχία Σιτσουάν και ορισμένες επιχειρήσεις έχουν αρχίσει να μειώνουν το φορτίο και να αφήνουν ηλεκτρική ενέργεια στους ανθρώπους από τα μέσα Ιουλίου.Μετά τον Αύγουστο, η κατάσταση της παροχής ρεύματος έγινε πιο σοβαρή και όλη η παραγωγική ικανότητα ηλεκτρολυτικού αλουμινίου στην περιοχή έχει διακοπεί.Το Chongqing, το οποίο βρίσκεται επίσης στα νοτιοδυτικά, βρίσκεται επίσης σε τεταμένη κατάσταση στην παροχή ρεύματος λόγω των καιρικών συνθηκών υψηλής θερμοκρασίας.Γίνεται αντιληπτό ότι έχουν πληγεί δύο εργοστάσια ηλεκτρολυτικής αλουμινίου, με δυναμικότητα παραγωγής περίπου 30.000 τόνων.Είπε ότι λόγω των προαναφερθέντων παραγόντων προσφοράς, υπήρξαν κάποιες αλλαγές στο χαλαρό μοτίβο των θεμελιωδών στοιχείων αλουμινίου.Τον Αύγουστο, η υπερβολική πίεση στην πλευρά της προσφοράς ηλεκτρολυτικού αλουμινίου ανεστάλη προσωρινά, γεγονός που σχημάτισε μια ορισμένη στήριξη των τιμών βραχυπρόθεσμα.
«Το πόσο καιρό μπορεί να διαρκέσει η ισχυρή απόδοση των τιμών του αλουμινίου εξαρτάται κυρίως από τη διάρκεια της απεργίας στα εργοστάσια αλουμινίου στο εξωτερικό και από το αν θα επεκταθεί περαιτέρω η κλίμακα μείωσης της παραγωγής λόγω ενεργειακών προβλημάτων».Ο Yang Lina είπε ότι όσο περισσότερο η προσφορά σε σχέση με τη ζήτηση συνεχίσει να είναι περιορισμένη, τόσο ο αντίκτυπος στις τιμές του αλουμινίου θα είναι.Όσο μεγαλύτερος είναι ο αντίκτυπος στην ισορροπία προσφοράς και ζήτησης.
Ο Χου Γιαχούι είπε ότι με το τέλος των καλοκαιρινών διακοπών, ο συνεχής καιρός υψηλής θερμοκρασίας στη νοτιοδυτική περιοχή αναμένεται να τερματιστεί σταδιακά, αλλά θα χρειαστεί λίγος χρόνος για να αμβλυνθεί το πρόβλημα ηλεκτροδότησης και η διαδικασία παραγωγής ηλεκτρολυτικών αλουμίνιο καθορίζει ότι η επανεκκίνηση του ηλεκτρολυτικού στοιχείου θα πάρει επίσης κάποιο χρόνο.Προβλέπει ότι μετά την εξασφάλιση της παροχής ηλεκτρικής ενέργειας των επιχειρήσεων ηλεκτρολυτικού αλουμινίου στην επαρχία Σιτσουάν, αναμένεται ότι όλη η παραγωγική ικανότητα θα επανεκκινηθεί τουλάχιστον ένα μήνα περίπου.
Ο Wu Haode πιστεύει ότι η αγορά αλουμινίου πρέπει να δώσει προσοχή στους ακόλουθους παράγοντες: Όσον αφορά την προσφορά και τη ζήτηση, η διακοπή ρεύματος στο Σετσουάν οδηγεί άμεσα σε μείωση 1 εκατομμυρίου τόνων παραγωγικής ικανότητας και καθυστέρηση 70.000 τόνων νέας παραγωγικής ικανότητας .Εάν ο αντίκτυπος της διακοπής λειτουργίας διαρκέσει για ένα μήνα, η παραγωγή αλουμινίου μπορεί να φτάσει το 7,5%.τόνους.Από την πλευρά της ζήτησης, υπό τις ευνοϊκές εγχώριες μακροοικονομικές πολιτικές, την πιστωτική υποστήριξη και άλλες πτυχές, αναμένεται οριακή βελτίωση της κατανάλωσης και με την έλευση της περιόδου αιχμής «Golden Nine Silver Ten», θα υπάρξει κάποια αύξηση της ζήτησης .Συνολικά, τα θεμελιώδη στοιχεία της προσφοράς και της ζήτησης αλουμινίου μπορούν να συνοψιστούν ως εξής: το περιθώριο προσφοράς μειώνεται, το περιθώριο ζήτησης αυξάνεται και η ισορροπία προσφοράς και ζήτησης βελτιώνεται κατά τη διάρκεια του έτους.
Όσον αφορά το απόθεμα, το τρέχον απόθεμα αλουμινίου LME είναι μικρότερο από 300.000 τόνους, το προηγούμενο απόθεμα αλουμινίου είναι μικρότερο από 200.000 τόνους, η απόδειξη αποθήκης είναι μικρότερη από 100.000 τόνους και το εγχώριο κοινωνικό απόθεμα ηλεκτρολυτικού αλουμινίου είναι μικρότερο από 700 τόνους.«Η αγορά έλεγε πάντα ότι το 2022 είναι η χρονιά κατά την οποία το ηλεκτρολυτικό αλουμίνιο τίθεται σε παραγωγή, και αυτό είναι πράγματι έτσι.Ωστόσο, αν δούμε τη μείωση της παραγωγικής ικανότητας αλουμινίου το επόμενο έτος και στο μέλλον, η ικανότητα λειτουργίας του ηλεκτρολυτικού αλουμινίου πλησιάζει συνεχώς το «ταβάνι» και η ζήτηση παραμένει σταθερή.Στην περίπτωση της ανάπτυξης, είτε υπάρχει κρίση αποθεμάτων στο αλουμίνιο, είτε η αγορά μπορεί να έχει αρχίσει να διαπραγματεύεται, αυτό χρειάζεται προσοχή».Αυτός είπε.
Σε γενικές γραμμές, ο Wu Haode πιστεύει ότι η τιμή του αλουμινίου θα είναι αισιόδοξη στη "χρυσή εννέα ασημένια δεκάδα", και το ανώτερο ύψος βλέπει 19.500-20.000 γιουάν / τόνο.Σχετικά με το εάν η τιμή του αλουμινίου θα ανακάμψει ισχυρά ή θα είναι ρελαντί στο μέλλον, θα πρέπει να δώσουμε προσοχή στην ουσιαστική βελτίωση της κατανάλωσης και στα περιθώρια διαταραχής της προσφοράς.
Ώρα δημοσίευσης: Σεπ-02-2022